也说“中国减持44亿美元美国国债”

    近日美国财政部公布的数据显示，4月份中国持有的美国国债余额由7679亿美元下降到7635亿美元（http://www.treas.gov/tic/mfh.txt），这是十个月来首次余额下降。而我们的媒体对此的中文报道采用了“减持”一词，标题几乎都是“中国减持44亿美元美国国债”云云，加上有之前俄罗斯央行高调宣布将减持美国国债的铺垫，由此而起的大国情结，在网络上激荡，反响不小。

    “减持”一词用在这里，从文字本身的含义看，是“减少”加“持有”二词的组合，严格的讲不能算错。但是经过A股市场上多年的应用以后，我们很多词语的语意都发生了不少的变化。估计很多人第一眼看到的时候一样，认为其中和A股市场上所隐含的意义“主动减少”是一样的，甚至有人会认为它和“抛售”的含义一样。
    但真相是什么呢？
    也是我们的媒体，但是用英文写给外国人看的中国日报（China Daily），在对此的报道上就显得比较客观了。虽然他用的还是“CUT”一词，但是人家还是说了，“根据彭博资讯的数据……中国在4月份净买入了中长期美国国债103.27亿美元”。
    这样看来，情况可能和我们根据中文报道而产生的想象有很大的不同。股票是没有到期时间的，“减持”一定是卖出或者转让，而债券的“减持”却不一定是卖出，债券到期也可能是余额减少的原因。
    我想起了一则古老的故事，说的是宋国一丁姓农民，因家中没水井，要专门雇工从很远的地方取水。后来丁家在家中打出口水井，这样就省下了一个劳动力。于是，丁氏逢人便说：“我家打了一口井，相当于得了一个人！”这话传来传去，却变成了“丁家从井里挖出一个人”。以至于闹得举国上下沸沸扬扬，连国君也被惊动了。
    和那个宋国的故事一样，人们在传递信息的时候总是自觉不自觉的加上了自己的东西。的确，我们的外汇储备结构正在调整，央行持有的黄金也增加了很多，但是，到现在为止，我们还是没有看到我们的政府部门对“减持”美国国债的公告，热火朝天的只是在媒体带动下的老百姓。
    其实，外汇储备严格的说还不全部都是是我们中国人自己的钱。下面这个例子可能有助于理解这一点：假如汇率不变化，外汇买入卖出价一样，如果一个美国人来中国旅游，通过我们的央行用五千美元换了人民币，这时候我们的外汇储备就多了这五千美元，如果他旅游消费只用掉了等值两千美元，临回国的时候把剩下的人民币全部换回美元，我们的外汇储备就减少了三千美元。
    正常途径下，一国的外汇储备的增加主要有两个方面：贸易顺差和吸收外商直接投资(FDI)。根据商务部公布的信息今年1-5月，全国进出口总值为7634.9亿美元，同比下降24.7%，其中：出口4261.4亿美元，下降21.8%；进口3373.5亿美元，下降28%。而1-5月我国吸收实际外商直接投资340.5亿美元，同比下降20.4%，已经连续8个月下降。这些数据说明，流入中国的外汇急剧减少，为了应付可能的或者是现实的要求换回美元的需求（例如前面那个例子里回国前的美国人），我们“减持”的那部分美元就不能再买成美国国债了，换句话说，我们现在也许已经是捉襟见肘了，“减持”美国国债更大的可能是被动的！
    我们的总理温家宝说过“信心比黄金更重要！”，国泰民安的局面需要我们大家一起努力，但是，信心不应该也不能用隐瞒甚至欺骗的手段来树立。事实证明，类似大跃进时期那样的狂热信心是不可取的。在现在这种情况下，我们更需要冷静的头脑，科学的方法。为了我们伟大祖国的明天，让我们脚踏实地，从身边的小事做起吧！

[ 本帖最后由 luojian 于 2009-6-24 19:46 编辑 ]

脚踏实地从身边的小事做起!支持！

中国减持44亿美元美国国债，很有可能这只是中国利用持有短期美国国债到期的机会，对美国国债投资组合久期进行的一次调整，毕竟美国长期国债当前的收益率对于投资者来说重新变得有吸引力了。

中国应该不是有意减持美国国债，减持的数据背后到底是什么就是未知了！

这是一个简单而又复杂的问题。

我想说的只是事实。

其实国内的经济金融界，很多事情真要深究起来，根本不是事情本身描述的那个样子。随便找出一张经济类报纸，我就能说出哪些文章说的是真的，是实质的，哪些是shit。

3楼说的不错，应该是久期的调整。

从另外一方面来看，国家手里的外汇不买国债，又买什么了？就那些操盘者的水平，买别的搞不好亏得更多。

久期的调整不是没有可能，但是绝不是我们有些中文媒体宣传的那样。

感觉就像是上了贼船
接着走不安全，想下去有没有路

引用:

原帖由 fishfisher 于 2009-7-8 19:54 发表
感觉就像是上了贼船
接着走不安全，想下去有没有路

呵呵，这个比方好，不过我们还应该考虑的另外一个问题是自己上去的还是被骗上去的

情况可能和国内报道而产生的想像有很大的不同。股票是没有到期时间的，“减持”一定是卖出或者转让，而债券的“减持”却不一定是卖出，债券到期也可能是余额减少的原因。