引用:

原帖由 花开的季节 于 2008-11-20 00:23 发表
货基手中原先持有的短期债受近期持续降息影响出现收益大幅上扬的情况，单日收益奇高是因为货基在卖出短期债兑现。持续降息（央票）导致货基在不断持续卖出，所以出现七日年化收益连续走高。其风险是货基在抛售短债时出现流动 ...

你的理解是对的

考虑到企业经营的不稳定和倒闭风险，配置的企业债对货币基金的冲击还是有的，但那是今后一段时间不会发生的，因为企业倒闭还有个过程吧 来得及赎回 大可不必担心。 受基金契约的限制 货币基金持有企业债的数量不大，所以不会造成本金损失 ，只会对收益率造成一定影响。货币基金收益率再低也低不过活期存款，再高也高不过债券型基金，所以以流动性和股市资金回流后避险安排才会选择货币型基金，有人说他在货币基金上获利丰厚真是让我不明白， 尽管那几天货币基金7日年化收益率徒增 但年化收益也就百分之三点多 何来获利丰厚？  债券型基金虽然近期有一定风险， 但考虑经济萧条时期国家货币政策宽松 降低利率空间还有 从收益角度 从现在开始任何时间配置债券型基金预期收益率都大于货币基金，债券基金作为资产配置的一部分 从长远看，其在投资规划中有其他资产不能替代的稳定性 还是比较好的。

引用:

原帖由 不锈钢羊 于 2008-11-20 00:36 发表


你的理解是对的

考虑到企业经营的不稳定和倒闭风险，配置的企业债对货币基金的冲击还是有的，但那是今后一段时间不会发生的，因为企业倒闭还有个过程吧 来得及赎回 大可不必担心。 受基金契约的限制 货币基金持 ...

关于债基这个问题，众说纷纭，百人百语，彷徨。。。。。

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原帖由 花开的季节 于 2008-11-20 00:23 发表
货基手中原先持有的短期债受近期持续降息影响出现收益大幅上扬的情况，单日收益奇高是因为货基在卖出短期债兑现。持续降息（央票）导致货基在不断持续卖出，所以出现七日年化收益连续走高。其风险是货基在抛售短债时出现流动 ...

\最好的回答，这就是大众想要得到而且必须得到的信息。

关于嘉实货币市场基金偏离度的公告

２００８年１１月１３日，嘉实基金管理有限公司管理的嘉实货币市场基金（以下简称“本基金”），采用“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离度的绝对值为０．５１１５％。

　　本次发生偏离度过大是因近期央票的收益率大幅度下降，导致本基金所持债券的价格出现较大幅度的增长，使得本基金的债券组合体现一定的浮盈。

　　为保护基金份额持有人的利益，２００８年１１月１４日本基金管理人对本基金的投资组合进行了调整，偏离度降到０．５％以下；根据风险控制的需要，本基金管理人继续对本基金的投资组合进行调整。

　　特此公告。

　　嘉实基金管理有限公司

　　２００８年１１月１５日

债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债等固定收益类品种和可转债。

债券的风险主要是利率风险和信用风险，通常用久期与信用等级来衡量。
久期是指一只债券的加权到期时间，它反映每一单位利率的变动对债券价格的影响。
债券组合的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。
我们也可以通过债券组合的平均剩余期限来看利率风险，不过没有久期精确。
信用反映的是发债方的信用，信用等级较高的债券，收益率较低，风险较低；信用等级较低的债券，收益率较高，风险也较高。
比如说，企业债相比国债，信用等级差一些，因为企业总比不过国家更有信用，风险大些，但收益相对也大些。

目前信用债券风险释放出露！！

短期暴涨，但是不可能持续，毕竟是到期还本的。
一个游戏，后面的肉跑到前面去了。

由于近期央行票据利率大幅下降，持有债券价格大幅上涨，货币基金偏离度绝对值普遍超过0.5%，为了控制风险，货币基金兑现浮盈，引发收益率大幅飙升。上周五，逾10只货币基金七日年化收益率超过10％。据统计，上周五有34种货币基金（分A、B）七日年化收益率超过6％，其中年化收益率超过10％的货币基金达到16种。华夏现金基金七日年化收益率高达17.8430％，排名第一。添富货币B和添富货币A基金年化收益率超过16％，工银货币、海富货币B、博时现金和海富货币A等基金年化收益也超过13％。而上周有多达9只货币基金公告偏离度超过0.5％。其中益民货币基金上周四的偏离度达到0.5549％，偏离度最大。博时现金基金偏离度达到0.5206％。此外，建信货币、广发货币、泰信收益、银河银富、添富货币、嘉实货币和东方货币等货币基金上周偏离度绝对值也超过0.5％。长信基金固定收益部总监李小羽认为，多家货币基金净值发生偏离与货币基金的投资结构有关。在前期买入债券较多的情况下，近期由于央票收益大幅下降，带来了货币基金所持债券组合浮盈。造成这种浮盈的原因在于货币基金不同的计价方式，以"成本摊余法"计算的基金净值在遇到债市大幅上涨的情况下，账面会出现较多的资本利得，而由于货币基金的计价方式使其不能在净值上体现，因此一段时间就积累了较多未实现的浮盈。

建议将不锈钢羊由A直接提为C！

引用:

原帖由 fsjfy 于 2008-11-20 21:11 发表
建议将不锈钢羊由A直接提为C！

实际上C跟A的差别在于证书上的不同，实际研究市场能力不在证书上。

七日年化收益率只是货币基金的一个短期收益指标，受债券市场影响很大，近期由于有降息的预期，短期债波动加大，造成七日年化收益率升高，记得05年初也出现过这种情况，当时七日年化收益率达到8%以上，如果长期持有货币基金的话，此指标并没有太大意义。

货币市场基金估值一般采用“摊余成本法”， 即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商
定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
例如，NF货币基金以面值100元买入票面利率3.6%的某短期债券, 则当日收益就以购入价格
加上当天应计利息收入计算。如果该债券上市后出现溢价5%,则基金按照"摊余成本"法计算
净值,抛出该债券,就会大幅提高基金当日收益,并且折算出较高的年化收益,显然,这个年化后
的高收益就是一种虚高的收益。